企业数字化对企业 ESG 表现的影响研究
——基于绿色创新调节效应

胡　蓉

作者简介：胡蓉（1997—），女，湖南长沙人，汉族，湖南工业大学经济与贸易学院研究生在读，研究方向：企业财务管理

    【摘要】我国数字经济高速发展，数字化和 ESG 表现在企业实现可持续发展的进程中显得至关重要。本文以 2010 年至 2020 年中国沪深 A 股上市公司为研究样本，研究企业数字化、企业 ESG 表现、绿色创新之间的关系。研究结果显示，企业数字化显著提升企业 ESG 表现，绿色创新可以正向调节企业数字化对企业 ESG 表现的提升作用。
    【关键词】企业数字化；企业 ESG 表现；绿色创新；异质性分析
一、研究背景
    企业数字化促进企业技术创新，提高企业资源效率，为企业带来长期经济回报。ESG 表现作为当前国际社会衡量企业绿色可持续发展的重要标准，企业对 ESG 的重视和自身具备的 ESG 优势，已成为企业未来新型的竞争优势。在这一背景下，探究企业数字化对 ESG 表现的影响，并考察绿色创新在二者关系中是否具有调节作用，对企业实现经济和社会双重效益具有重要意义。
二、理论分析与研究假设
    1. 企业数字化与企业 ESG 表现
    企业数字化转型作为企业发展的外部资金动力，对企业的 ESG 表现产生以下影响：一是企业数字化提高企业的数据透明度和治理效率；二是企业数字化转型可以帮助企业更有效地监测和管理资源的使用，从而减少能源消耗。因此，本文提出研究假设 H1:
    H1：企业数字化有助于提高企业 ESG 表现
    2. 绿色创新、企业数字化与企业 ESG 表现
    外部性理论表明企业的生产活动会对外部环境造成影响，而绿色生产可以减轻这种不利影响。数字技术可以帮助企业更有效地进行数据采集、分析和报告，满足绿色创新精准的环境和资源数据采集需求，从而实现更精确的 ESG 绩效测量。这将进一步加强了企业数字化与 ESG 表现之间的正相关关系。因此，本文提出研究假设 H2a：
    H2a：绿色创新对企业数字化促进企业 ESG 表现存在正向调节效应。
    绿色创新鼓励企业追求环保，推动数字化资源利用，然而过度数字化可能影响企业 ESG 责任履行。一是数字技术可能导致组织、管理和新技术之间的协调问题，增加管理成本。二是企业长期关注短期财务回报忽视长期绩效，损害可持续发展能力。因此，本文提出研究假设 H2b：
    H2b：绿色创新对企业数字化缓解企业 ESG 表现存在正向调节效应。
三、研究设计
    1. 样本选取与数据来源
    本文选取沪深 A 股上市公司 2010—2020 年间财务数据为初始样本，剔除 ST、*ST 以及 PT 类上市公司，对所选变量均进行 1% 的 Winsorize 处理，最终得到 23745 个有效样本。
    2. 变量定义
    相关变量定义如表 1 所示

    3. 模型构建
    本文主要探究企业数字化对企业 ESG 表现的影响，为此构造模型 1，如式（1）所示：

    为研究绿色创新对企业数字化与企业 ESG 评级的调节作用，检验 H2a 和 H2b，在模型 1 的基础上，引
入企业数字化（Dig i,t,p ）与绿色创新（Gre i,t,p ）的交乘项（Dig i,t,p ×Gre i,t,p ），构建模型 2，如式（2）所示：


四、实证分析
    1. 描述性统计
    表 2 所示呈现了相关变量的描述性统计结果。企业ESG 表现（ESG）的平均值为 6.551，中位数为 6，最大值为 9，标准差为 1.064，表明不同企业之间的 ESG 表现存在一定差异，但总体趋向中上水平。在企业数字化（Dig）的平均值为 2.7229，中位数为 2.64，最大值为 5.8，可得到不同企业之间在数字化转型程度方面存在显著差异，并且相当数量的企业尚未启动数字化转型进程。绿色创新（Gre）的平均值为 0.3849，标准差为 0.8，表明绿色创新存在较大的差异。且其他相关变量统计结果均在合理范围内。

    2. 基准回归分析
    表 3 为模型 1 的回归结果，列（1）和列（2）在年份固定效应、行业固定效应和省份固定效应的基础上，分别研究在不加入控制变量和加入控制变量的条件下，企业数字化对企业 ESG 表现的影响。两列结果均显示企业数字化在 1% 的水平上正向促进企业 ESG 表现。由此，假设H1 得到验证。

    3. 调节效应分析
    表 3 第（3）列为绿色创新对企业数字化与企业 ESG表现的调节效应检验结果。列（3）中数字化转型与绿色创新的交乘项（Dig×Gre）在 5% 水平上促进企业 ESG 表现。说明绿色创新会增强企业 ESG 表现，绿色创新能正向调节数字化转型对企业 ESG 表现的影响。
    4. 稳健性检验
    本文将解释变量数字化转型滞后一期（L.Dig）作为工具变量来缓解内生性问题，进行“弱工具变量 F 检验”评估所选工具变量的合理性，结果表明工具变量的 F 值大于 10，表明工具变量选择合理。

五、结语
    根据实证检验的结果，笔者得出以下结论：首先，企业数字化转型显著促进企业 ESG 表现；其次，绿色创新强化了企业数字化与企业 ESG 表现之间的正相关关系。在数字经济时代，这项研究结果对于帮助企业实现高质量的可持续发展具有重要意义。
    基于上述研究成果，本研究提出以下建议：企业应强调数字化规划，积极促进数字经济与实体经济的有机融合，并积极创造有利的外部市场环境，以推动新一代数字信息技术与传统业务实现深度融合。此外，还应积极推广 ESG理念，鼓励企业积极参与 ESG 实践。
参考文献
[1] 王博，康琦 . 数字化转型与企业可持续发展绩效 [J]. 经济管理，2023,45(6):161-176.
[2] 张 洽， 刘 志 明 . 异 质 大 股 东 治 理 会 影 响 企 业 ESG 表现吗——基于混合所有制和数字化转型视角 [J]. 财会月刊，2023,44(14):146-153.