B2B 电商企业财务风险分析及对策的探究——以 A 企业为例

何　甜

作者单位：新疆财经大学

    【摘要】为了探究 B2B 商务模式下电商企业存在的财务风险以及财务风险管控的措施，本研究采用财务指标分析法，以A企业为例，对企业的财务指标及财务数据进行分析。结果表明，A 企业存在融资方式单一、短期负债比重过高、存货及应收账款管理较弱等问题。然后对 A 企业所存在的财务风险问题进行相关分析，并结合 B2B 电商企业的发展特点，提出了相应的财务风险管控措施及建议，期望为其他 B2B 电商企业的财务风险管控提供借鉴意义。
    【关键词】B2B 电子商务；财务风险；A 企业
一、引言
    随着现代信息技术的发展，电商企业近些年来发展非常迅速，具有非常大的市场潜力，对促进我国经济发展具有重要作用。电子商务模式与传统商务模式相比，为企业发展提供了更为快捷和方便的途径，但是企业所面临的市场环境也变得越来越复杂多样化，发展的过程中也面临着更高的财务风险。然而现阶段的一些管理体制以及法律法规无法很好地满足电子商务的发展要求，许多电商企业内部面临着财务风险管理不当的问题。
二、B2B 电商企业财务风险识别
    1. 筹资风险
    企业所面临的筹资风险指的是在出现资金周转困难时对资金进行快速筹集的风险。B2B 电商企业筹资渠道较为单一、狭窄，主要依赖于股权融资和债务融资。在内源融资方面，由于证券市场和金融体系的不完善等问题，B2B电商企业进入的融资市场非常有限，企业在发展前中期很难靠这种方式筹集资金。同时，在债务融资方面，基于规模小、频率高和更加依赖流动性强的短期贷款的特征，银行出于风险和效率的考虑，对于 B2B 电商企业的支持率较低。另外，民间融资也出现风险高的问题。
    2. 投资风险
    投资风险是指企业的投资项目带来收益并没有达到预期效果所产生的风险。B2B 电子商务企业在产品、服务等领域同质化现象比较严重，找到一个好的投资项目难度较大，而且这种商务模式下的企业在项目前中期构建线上线下平台的投入成本很大，电商企业要想提高项目的可行性，就需要较强的资金实力和吸引投资的能力。受到这些因素的限制，B2B 电商企业也存在一定的投资风险。
    3. 营运风险
    营运风险是指企业对现金、应收账款、存货这三方面的管理存在不确定的因素，使管理效果偏离预期。B2B 电商企业的经营模式主要是借助线上网络平台进行产品和服务的交易。企业在产品和服务的交易活动中往往存在一定时间的对接期，交易完成的过程中易产生现金流的大幅度波动。同时 B2B 电商企业在市场中也面临着激烈的竞争，由于自身业务模式的特点，许多企业会以“价格战”的竞争形式来占据市场份额，获取企业利润，这很大程度上增加了企业的运营成本，提高了企业的财务风险。另外，电商企业在与供应商、第三方支付的合作交易中，需要增加额外的费用，被占用资金产生的效益存在不确定性，从而引发企业的财务资金运营风险。
    4. 其他风险
    其他风险指的是除筹资风险、投资风险、营运风险以外的一些财务风险。如运营事故导致的财务风险、财务系统不完善导致的财务风险、信息安全造成的财务风险等。
三、A 企业财务管理现状及问题分析
    1. 企业基本情况介绍
    深圳市 A 企业供应链股份有限公司简称“A 企业”，于 1997 年成立，2004 年完成股份制改造，2007 年登陆资本市场，主要为全国各地的企业提供采购、配货等业务流程外包服务。目前，A 企业与 100 余家世界 500 强企业达成战略合作关系，服务行业涵盖快速消费品、家电、通信、信息技术、医疗、终端零售等多个领域，形成了强大的资源整合能力和竞争优势。
    2. 企业财务风险管理现状
    基于 B2B 电子商务模式，作为一个以供应链服务为主的企业，其所展现的财务风险主要来自于自身内部管理、同行业竞争、上下游企业等商务活动。A 企业近几年一直处于转型变革的过程中，2014—2017 年公司迎来业绩辉煌期，但随着 2018 年受宏观经济环境（去金融杠杆等）的不利冲击，公司财务费用出现大幅增长，部分商务平台经营不佳，进入了三年的业绩低迷期。
    3. A 企业财务风险分析
    （1）筹资风险分析
    A 企业在筹资过程主要依靠债务融资，资产负债率一直处于较高的水平，同时负债带来的利息费用也加大了企业的财务成本，筹资规模和结构的不合理都给企业带来了一定的财务风险。以下是A企业近五年负债规模情况，如表1所示。
    从表 1 可以看出，A 企业在近五年的资产负债率基本维持在 80% 左右，一直处于很高的水平，说明公司存在财务杠杆过高的问题，有很大的偿债风险。这是由于近几年 A企业不断变革转型，进行业务规模的扩张，企业对于资金的需求量较大，出现下游的应收账款以及上游货物的存货成本堆积，导致企业资产负债率较高。同时，2018 年受宏观经济环境的不利冲击，财务费用大幅增长，进一步加大了资金压力，引发了公司的筹资风险。

    对 A 企业的资产负债规模分析后，为了进一步分析 A 企业在偿债能力方面的状况，识别筹资风险，本文选取了部分偿债能力指标对A 企业的相应财务数据进行分析。以下是 A 企业的部分偿债能力指标值，如表 2 所示。

    从以上数据可以看出，近五年 A 企业的流动比率基本处于稳定状态，在近三年略微上升，但总体上都低于流动比率的基准值“2”，可以看出 A 企业的短期偿债能力较弱。速动比率虽然在近五年逐渐上升，但还是低于基准值“1”，加之 A 企业资产负债率一直处于行业高位，整体偿债能力较弱，面临着较大的由偿债能力带来的筹资风险。
    （2）投资风险分析
    企业的投资活动与财务风险息息相关，投资活动过程中产生的一些无法预料的因素可能会使企业预期的投资效益与实际收益发生偏差，从而引发财务风险。通过分析 A 企业投资活动的现金流入及流出情况，分析得出企业投资风险形成的原因。以下是 A 企业投资活动的现金流量情况，如表 3 所示。

    A 企业投资活动的现金流量净额在近五年变化幅度较大，2019年处于负值状态，原因是企业在 2018 年受到宏观经济环境的不利影响，加之企业开始向数字化转型，前期投资收益较少，投资成本增大。2020 年投资活动的现金流量净额转为正值且较上年度有了较大幅度的增长，是因为公司处置子公司营业单位收到的现金净额以及收回前期债权投资增加。但从整体上看，A 企业的投资活动流量净额波动性较大，在战略转型中投资收益的稳定性较低，加大了企业的投资风险。
    除了研究 A 企业的投资活动现金流情况之外，本文还选择了总资产报酬率、营业利润率、净资产收益率三个指标来分析 A 企业的投资风险。如表 4 所示。

    从上表 3.4 可以看出，总资产报酬率在 2018—2020 年处于较低的水平，说明 A 企业在这几年利用资产获得经济利益的能力在下降，净资产收益率也有较大幅度的下降，说明投资收益降低，所有者权益的获利能力在下降。从营业利润率来看，也是在 2018—2020 年有较大幅度的下降，说明近三年企业投资实际收益与预期投资收益偏差加大，面临着较大的投资风险。但在 2021 年，从相关财务指标可以看出，A企业利润有所回升，获取利润的能力有所增强，投资风险有所降低。
    （3）营运风险分析
    营运能力影响着公司在发展运营过程中的营运风险。通过评价企业的营运能力，识别企业营运过程中产生的营运风险，提高企业的经济效益。
四、A 企业财务风险管理建议
    1. 针对筹资风险的应对措施
    从短期来看，A 企业需要改善自身的资产负债结构，保证企业未来的筹资活动能够顺利进行。基于 B2B 电子商务模式的特点，A 企业负债率有一定的可活动区间，公司应该积极控制负债率，发挥好财务杠杆的作用，通过强加干预来降低公司的财务风险，如建立财务风险应急预警体系，当公司发生财务危机时，可以使用该体系对风险进行干预，把损失降到可接受的范围内。从长期来看，A 企业需要对自身资本结构和运作模式进行改革，减少对外部资金的依赖，如可以采用股权融资的方式，降低债务融资的比例，改变原有的资本结构，同时通过股票的合理发行和再分配，降低公司的财务风险。公司还可以通过内部消化和改进，建立一套相关的标准体系，减少企业产生的资金问题。
    2. 针对投资风险的应对措施
    一方面，A 企业在发展过程中针对存在的资金问题，可以在未来向客户推出一定收益率的金融产品，并提供第三方支付服务，改变第三方物流行业的发展。如果企业想要可持续稳定发展，就需要通过其他渠道进行资金注入，控制融资的数量，强化资产管理，提升其流动性。另一方面，针对存货和应收账款两个问题，A 企业可以通过对货物量的智能化动态管理，制定相应的销售策略，防止出现货物的积压。同时，对与企业有业务来往的客户进行信用评级和分级管理，根据不同层级，对客户所欠货款进行精细化管理。企业还需要提高应收账款的回款速度，如通过缩短产品交易的赊销期、控制应收账款的发生数额、采用现金出售等方式，来获取更多的流动资金，加强公司资产的变现能力，减少公司的财务风险。
    3. 针对营运风险的应对措施
    首先，针对 A 企业的营运风险，企业可以减少客户占用资金，加强对应收款项的监控和管理，如可以实施更多针对客户的优惠激励政策、根据信用评级对不同客户设置不同应收款项金额门槛，这样可以一定程度上缓解营运资金紧缺的压力，同时也会减少对应收款项的管理成本。其次，改善资金管理政策，加强现金流量管理，确保经营活动的现金流量净额为正，以保证不会对主营业务经营产生负面影响。当然也要兼顾好投资项目所需的资金流，在保证投资项目稳步推进的同时也要在主营业务持续经营间做好资金流管理，而不是为了保证一方面而牺牲另一方面。最后，A 企业可以通过提高大数据的运算监控能力，降低自身存货管理成本。充
分利用大数据的运算监控，计算出什么商品在什么区域销售地更快、需求量更大，提前增加存货储备，而不是盲目增加，以防供不应求。
五、结语
    本文通过对 A 企业进行案例分析，总结出 B2B 电子商务企业在经营活动中可能存在的财务风险及应对措施。作为互联网时代的中坚力量，B2B 电商企业具有与传统企业不同的特点，相应的风险管控和规避方式也有所差异。基于开放性和交易虚拟性等特点，在 B2B 商务模式下，电商企业若想获得长足发展，提升自身信誉度、完善内部治理和管理模式等就显得尤为重要。同时企业在控制财务风险时应完善自身信息技术，健全内部控制管理体系，保证核心竞争力，尽早降低财务风险，才能使电商企业实现可持续健康发展。
参考文献
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