京东基于区块链技术的营运资金管理研究
邢美　焦建玲　邢艳
作者简介：邢美（2000—），女，山西左云人，汉族，河北经贸大学在读研究生，研究方向：财务管理
    【摘要】区块链的信任机制、去中心化、防篡改等特点可以解决信息壁垒问题，加强节点企业之间的合作，优化供应链管理。本文介绍了京东区块链应用发展历程和应用场景的相关情况，通过对京东营运资金的流动性指标分析，发现区块链的应用可以有效改善营运资金的流动性，平台型电商企业通过区块链的应用，可以优化库存管理、改善与上下游企业间关系，提高供应链整体营运资金的管理效用。
    【关键词】区块链；营运资金；京东
    一、引言
    营运资金是企业持续经营的基础保障，其管理效果在一定程度上影响企业战略的实施。营运资金管理的目的是根据企业战略目标实现资金的高效配置和资金流动性的合理控制，从而助力战略目标的实现。为了应对愈加激烈的市场环境，企业之间通过战略联盟将企业间竞争转化为供应链竞争，但由于供应链条长、环节多造成战略联盟中各企业的信息的不对称、不透明的原因，导致战略联盟中企业间信任程度低，供应链及营运资金的管理效率低。区块链技术以其去中心化信任机制、不可篡改、信息公开透明、共同监管及可溯源性的特点可以提高企业之间的信任程度，进而改善企业营运资金的管理，降低企业的经营风险和财务风险。本文通过对京东营运资金管理进行分析，探讨区块链技术对其营运资金管理的影响。
    二、京东区块链应用场景
    2016 年，京东启动区块链在业务场景中的研发探索；2017 年京东区块链项目组成立；
    2018—2020 年连续三年发布《京东区块链实践技术白皮书》；2021 年入选国家区块链创新应用试点单位；2022 年成为工信部认可的“区块链+ 实体企业”的标杆案例企业。
    1. 品质溯源
    为每件物品赋予区块链ID“身份证”，记录其从原料生产到流通营销整个过程的信息，并运用区块链的数字签名和时间戳技术保证信息的真实完整，实现生产者、销售者、消费者、监管者间相关信息的透明，加强相互间的信任，促进整体效益的提升。京东区块链防伪溯源系统和监管部门、制造商等构建共享区块链品质溯源防伪联盟，实现供应链全程溯源。
    2. 数字存证
    数字发票运用区块链可追溯性、不可篡改性的特点可以避免相关票据错开与重开，保证票据的真实可靠；自动对账、核验真伪功能可以在提高工作效率的同时降低综合管理成本。同时，政府部门通过加入到区块链的节点中，实时采集并动态掌握票据信息，加强对企业的监管。京东运用区块链技术分布式账本和数字签名开发的“链上签”构建基于信任机制的物流协同平台，实现节点间信息共享，为解决传统物流中纸质文件易丢失篡改、回收周期长、人工对账易出错等问题提供了解决方案。
    3. 资产证券化ABS
    采用区块链技术的资产证券化管理系统，可以保证金融企业底层投资数据的真实性，不可伪造、可追溯性的区块链特点可以增强金融机构投资者信任, 进而减少金融企业发布ABS 的门槛和发行成本，并且实现对ABS 全生命周期管控，从而有效甄别并控制投资风险。
    4. 保险科技
    区块链通过共识、防篡改、可追溯等机制，为保险代偿、追偿等事件提供有力的支持。例如，车险理赔中，涉及车主、维修店、4S 店等多方主体，在理赔过程中时常会出现骗保行为。通过在车中安装传感器及监控设备，依托区块链和车联网能够记录事故发生时的数据真实准确。将数据同步传送到区块链中的“事故认证平台”，裁决信息、传感记录数据等都在此过程中不可篡改，从源头上杜绝骗保行为，同时还可以提升保险理赔案件的效率和精度。
    三、区块链应用于京东营运资金管理分析
    1. 区块链对京东营运资金的影响途径
    信息共享机制为供应链各环节提供更准确的市场信息，在满足市场供需的基础上避免供应链环节中出现牛鞭效应，通过优化库存管理，提高存货周转率，低资金占用比率。信任机制为企业融资降低融资成本，加速资金营运速度，降低资金营运风险。物联网、智慧物流和溯源系统完善仓储与物流环节的信息传递，信息透明共享提高客户的信任度与满意度，高效的物流传送提升营运资金周转周期，溯源追踪完善责任边界划分与落实。区块链的应用可以进一步加强企业间战略联盟间的合作，提供营运资金的管理效率，促使战略目标的实现。
    2. 区块链应用前后京东营运资金管理绩效分析
    通过搜集数据，整理京东集团近十年的营运资金情况绘制出京东营运资金图。从图中可以看出，2013—2022 年期间，流动资产和流动负债在2016 年和2020 年出现两次阶段性增长，引起改变化的主要原因是京东集团于2016年在美国首次上市及2020 年在香港二次上市。

    根据京东年报搜集相关反应营运资金流动性数据，选取经营性流动资产、负债占比较大的相关数据进行分析。根据表1 可以看出，在2013—2022 年间相关科目数值在绝对值上呈现一个上升的趋势，这是因为企业集团规模仍处在不断扩张发展阶段。

    根据表1 和图2 可知，应收账款数额与周转天数在2013—2016 年间一直处于上升的趋势，2015 年出现了激增的情况，这是因为京东集团推出京东白条的市场表现，但应收账款周转天数同时增加会给京东集团造成资金周转压力，如果应收账款金额与周转天数一直保持增长态势，将出现资金链断链的风险。从2017 年（区块链开始应用）开始，应收账款周转周期不断下降，说明区块链金融可以优化应收账款的管理，可以降低资金周转风险。
    根据表1 可知，存货数额从公司成立以来一直在增长，原因如下：首先，公司规模在持续扩大，库存商品随之增长；其次，京东集团经营业务中有京东物流，且京东物流一直在向“次日达”的目标发展，所以在各个区域都会存放商品；最后，各区域的仓库中存放的不仅是京东自营商品还包括区块链中的其他生产制造根据效益性将生产的产品存放在该仓库中的商品。
    根据图2 可知，存货周转天数在2013—2017 年间一直在增长，说明存货可能存在滞销的风险或者存货设置不合理，从而导致资金存在较大的占用，资金营运效率较低。但从2017 年开始，存货周转天数不断下降，说明之前确实存在存货管理不合理，区块链可以对存货管理起到积极作用，从供应链整体上优化资源配置，避免“牛鞭效应”的出现，各环节企业储备过多的存货。
    根据表1 图2 可知，应付账款数值近十年一直在增长，应付账款周转天数在2013—2016 年也在呈现上升趋势。说明京东集团占用上游企业大量资金，虽然短期内有利于企业运用更多的资金投资和经营，但不利于与供应商的长远合作。应付账款周转天数在2014—2017 年间表现出较高的增长，但2017 年增长比率明显减小，且从2018 年开始周转天数整体上是在下降的，说明区块链的应用能够在资金方面满足京东集团投资和经营需求下加强与供应商合作，提高供应链整体资金的流动性，改善与合作伙伴的关系。同时也表明区块链能够对节点中的每个企业起到约束作用，降低“大企业”对“小企业”的资金占用，保障每个企业的利益与权力。
    四、结论与建议
    根据对京东2013—2022 年间相关经营资金数据分析，得到以下结论：首先，京东区块链的应用可以降低营运资金的断裂风险，缓解对上游企业的还款压力，优化库存管理，加强信息监管，加速资金流转速率。其次，从营运资金的流动性指标可以得出区块链的应用可以优化京东公司的营运资金管理。最后，平台型电商与区块链之间呈现高度的适配性，将区块链应用于平台零售可以改善营运资金的管理效用；区块链与金融的结合可以为平台电商提供营运资金的解决方案。
参考文献
[1] 何瑛，李雯琦. 苏宁易购新零售模式下营运资金融资管理及启示[J]. 财务与会计，2019(19):25-28.
[2] 孙莹，路雪. 京东区块链应用对营运资金管理绩效的影响[J].财务与会计，2021(21):12-16.
[3] 蔡梦蝶. 基于区块链应用的J 公司营运资金管理研究[D]. 广东工业大学，2022.
[4] 孟静静. 京东集团营运资金管理案例研究[D]. 中国财政科学研究院，2022.
[5] 李任斯，万滢霖. 区块链对企业营运效率的影响——信任助推器还是炒作?[J]. 会计之友，2021(1):153-160.