企业数字化转型对财务分析的影响及研究对策——以新东方为例
项目基金：本文系青海省青海民族大学研究生创新项目：企业数字化转型对财务分析的影响及研究对策——以新东方为例（项目编号：65M2024162）
张冬雪
作者简介：张冬雪（1999—），女，山东聊城人，汉族，研究生，青海民族大学，研究方向：会计
    【摘要】双减政策导致新东方等教培机构面临战略转型挑战。新东方紧跟数字化发展的浪潮，以乡村振兴政策为切入点，通过抖音直播平台创建东方甄选账号，成功转型电商，从而提升了企业的财务绩效和营业额，使得新东方触底反弹。文章将分析新东方数字化转型前后的财务绩效差异，并提出进一步优化的建议。
    【关键词】数字化转型；新东方；财务绩效
    一、引言
    2021 年7 月，《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》出台，新东方辞退6 万名员工，股价跌幅一度达到70%，半年市值蒸发2000 亿元。2021 年年底，新东方推出直播带货新平台“东方甄选”进行双语直播带货，2022 年6月叫“东方甄选”的农产品带货直播间突然爆火，粉丝一夜之间暴涨至1000 多万，单日商品交易总额（GMV）突破2000 万元，一举跻身抖音直播带货平台的头部。截至2023 年营业额4990.3167 百万元（港币）。俞敏洪认为东方甄选的爆火是新东方迎合了外部世界数字化发展的浪潮。
    二、数字化转型对新东方财务分析的影响
    1. 盈利能力
    （1）纵向对比

    通过表中数据可知，2020 年受疫情影响，新东方集团的盈利能力较2019 年呈下降趋势，但下降幅度相对较低，净资产收益率最大幅度下降7.79% 即公司利用自有资本创造收益的能力下降，最小幅度销售毛利率下降3.23% 说明企业的竞争力和所处的行业环境所受影响不是很大。2021年由于“双减”政策的实施，使得其盈利能力呈断崖式下降，甚至呈现负数。仅仅一年时间，2022 年较2021 年相比，销售毛利率上升了9.47% 销售净利率上升了47.15%，净资产收益率上升了38.33%，总资产净利率上升了18.70%，这表明新东方数字化转型取得了很大的成功。
    （2）横向对比
    选取好未来和四季教育企业与新东方做对比，2021年好未来和四季教育都受到“双减”政策的影响，盈利能力大幅度下降。2022 年好未来销售毛利率增长幅度为7.39%，销售净利率涨幅13.58%，ROA 上升了10.81%；四季教育销售毛利率增长幅度为1.57%，销售净利率下降了50.42%，ROA 上升了9.31%。它们的增长的幅度远不如新东方，甚至四季教育销售净利率大幅度下降。
    2. 偿债能力
    （1）纵向对比
    由东方财富网公布的新东方数据分析可知，新东方集团在转型前（2019—2020）短期偿债能力和长期偿债能力都处于正常水平且有较强的偿债能力，2021 年受“双减”政策的影响流动比率和速动比率远高于2，短期偿债能力增强，这表明企业有过多的流动资产，未能有效利用这些资产推动业务的增长。资产负债率正常情况下一般为40% ～ 60% 之间，其2021 年骤降到37.14%，说明企业以负债取得的资产较少，企业运用外部资金的能力较差，长期偿债能力增强。2021 年产权比率从102.29% 下降到59.08%，产权比率小于1，虽然长期偿债能力短暂增强，承担较小的风险，但是收益降低。整体来看，2021 年新东方的偿债能力出现了超出正常比例的显著提高，盈利能力下降，说明企业受“双减”政策影响正在进行战略调整或转型期。2022 年底流动比率1.96 恢复正常（1.5 ～ 2.0）区间，速动比率1.94 相对高一点（1 ～ 1.5），但也相较于2021年下降了0.66，表明公司在不依赖存货的情况下有较强的短期偿债能力，但也可能意味着公司有过多的流动资产，未能有效运用这些资源。2023 年速动比率1.76，说明企业在慢慢趋于正常。2022—2023 年资产负债率和产权比率逐年趋于正常范围且比率逐年上升，说明企业战略转型使得企业逐步进入正常轨道。
    （2）横向对比
    好未来和四季教育偿债能力2021 年同样受到很大影响，但是新东方集团在2022 年呈现向好的趋势，偿债能力较其他两家企业恢复较好，好未来（4.42、4.37、19.12%、23.64%） 和四季教育（5.85、14.83%、17.42%）2022 年偿债能力进一步恶化，2023 年变化浮动也较小。
    3. 营运能力
    （1）纵向对比

    2021 年以来应收账款周转率和存货周转率呈现明显的下降趋势，东方甄选直播带货大多是农产品而非自营产品，受季节性影响较大，应收账款的周转率受到一定的影响。存货周转率恢复程度较低是由于供应链、物流方面以及和供应商的沟通问题。总资产周转率在2021 年转型后呈上升趋势，这表明企业的销售能力不断增强，企业对资金的利用效率不断增强，资产投资的收益也较好。应收账款周转天数和存货周转天数受到严重的影响，总资产周转天数趋于正常。整体来看，“双减”政策对新东方的营运能力造成的影响在短时间内恢复，而且营运能力也存在一些潜在的问题，需要进一步改善，但数字化转型对总资产周转率有一定的正向作用。
    （2）横向对比
    新东方的应收账款周转率、总资产周转率远高于四季教育和好未来。2022—2023 年，好未来和新东方的存货周转率呈持续下降的一个状态，四季教育2022 年的总资产周转率甚至跌至0.06，较“双减”政策影响以来，四季教育（23.40 60.66；0.06 0.20）和好未来（14.35 12.75；0.21 0.31）的总资产周转率呈下降趋势，而新东方在2021 年底转型抖音直播以来，总资产周转率呈持续上升状态。
    4. 成长能力
    （1）纵向对比
    新东方公司的营业收入增长率和总资产增长率先上升后下降再上升，2021 年下降到-27.40%、-937.60% 的原因是受“双减”政策的影响，三项指标同时下降。2022—2023 年分别上升至-3.45%、119.34%、5.92% 的原因是由于新东方数字化战略转型，东方甄选直播助农带货使得企业的收入增加、利润提升以及总资产不断扩大。总体而言，新东方的成长能力指标非常健康，说明企业未来有良好的发展前景。
    （2）横向对比
    从成长能力指标来看，由于2021 年受“双减”政策的影响，三家企业都受到不同程度的影响，但相比于好未来和四季教育，新东方数据呈断崖式下跌，三个指标分别跌至-27.40%、-937.60%、-40.54%，成长能力受到重创。但从2022—2023 年数据指标来看，新东方的营业收入增长率（3.45% 43.90%）、营业利润增长率（119.34%84.42%）和总资产增长率（5.92% 17.83%）的增长幅度远高于好未来（76.77% 46.08%、85.24% 23.70%、-7.06% 4.32%）和四季教育（80.68% 102.81%、102.51% 1135.75%、-0.25%12.18%），说明新东方面对“双减”政策所带来的影响时，及时选择正确的战略转型策略对企业的成长能力有一定的正向作用。
    三、对策及建议
    1. 提高供应链管理能力
    黄铃芮（2023）指出，电商直播改变了传统的“农户—批发商——分销商—消费者”模式，形成了“生产端—平台端—直播端—消费终端”模式。东方甄选的成功的同时也伴随着产品质量和价格问题，影响客户黏性和企业可持续发展。为提升供应链能力，应慎重选择供应商，建立战略合作关系；优化订单管理系统，确保订单与需求匹配，避免长时间预售和售罄问题，从而提升顾客体验；与多家快递公司建立密切合作关系，确保及时配送。
    2. 多元化发展
    东方甄选在多元化发展中面临两个主要问题。一是品牌建设不足：当前依赖坑位费，缺乏独立品牌。建议选择一个领域深入发展，建立品牌形象，利用品牌效应推动多元化。二是直播形式单一：目前主要以商业带货为主，导致流量下降。建议创新直播形式，如结合知识传播或不同才艺类型主播轮流直播，以吸引更多观众，并增强用户黏性。
参考文献
[1] 屈文琪，史津京，郑道祎，等. 从东方甄选看新东方战略转型[J].中国场，2024(1):98-101.
[2] 俞敏洪. 东方甄选是怎么抓住新商机的[J]. 中国商人，2023(1):16-19.
[3] 黄铃芮，张琼澜，王熊莲. 直播电商对我国农产品贸易流通的影响——以东方甄选为例[J]. 中国商论，2023(10):33-35.