供应链金融缓解中小制造企业绿色创新融资约束路径

吴秋融

      【摘要】中小制造企业在绿色创新进程中普遍面临融资渠道狭窄、信用识别困难与资金成本偏高等多重约束。供应链金融作为嵌入交易场景的融资模式，依托核心企业信用传导机制与真实贸易数据，实现了融资信息透明化与风险协同缓释，逐步成为破解绿色创新融资难题的重要支点。通过整合绿色信用、定制化融资产品与链式协同机制，供应链金融显著提升了中小企业绿色投资的可达性与持续性，为其低碳转型注入金融动能。推动绿色金融与供应链金融深度融合，已成为优化绿色资源配置、激活链式绿色创新潜力的关键路径。
      【关键词】中小制造企业；绿色创新；融资约束；供应链金融；
引言
      绿色创新已成为制造业高质量发展的重要驱动力，尤其对中小制造企业而言，不仅是政策压力下的应变之举，更是市场结构重构中的突围关键。然而，与绿色转型相伴的高研发成本、长周期投入与不确定回报，使得中小企业普遍面临资金获取难、融资成本高的问题。传统金融体系在信用评估、产品契合度和风险容忍方面难以有效覆盖这一群体，绿色创新在源头即遭遇“资金断点”。供应链金融的兴起，凭借其嵌入式信用机制和数据可视能力，逐步打破融资链路瓶颈，为中小企业绿色创新打开新通道，也为绿色金融机制注入结构性转型契机。
一、中小制造企业绿色创新融资约束分析
      （一）资金渠道单一，融资来源受限
      当前中小制造企业在绿色创新融资中普遍面临渠道单一、结构失衡的问题。传统融资体系以银行信贷为主导，其对抵押担保和财务稳健性的严格要求，使得缺乏固定资产或长期信用积累的中小企业难以获得贷款。与此同时，绿色专项信贷、绿色债券和产业基金等工具的准入门槛较高，信息披露与评估流程复杂，使得中小企业难以进入绿色金融体系。部分企业虽具创新潜力，却因融资审批周期长、授信额度低而错失研发良机。根据中国人民银行数据，2023 年末，我国本外币绿色贷款余额达 30.08 万亿元，绿色金融整体发展取得积极成效。但据中国普惠金融研究院（CAFI）发布的《金融支持中小企业参与可持续发展》报告，大部分绿色信贷主要流向大型企业和大型项目，中小企业获得的绿色贷款支持相对较少。
      （二）信用基础薄弱，融资资格难以获得
      信用体系的不完善是中小制造企业融资困难的深层原因。多数企业因会计体系不健全、财务数据透明度低，加之外部信用评级覆盖不足，其信用状况在金融机构眼中常处于“信息盲区”。现有授信流程中，银行的风险评估更侧重于历史财务报表、抵押资产和经营稳定性，而非企业的创新潜力或绿色绩效。这一评估逻辑明显不利于轻资产、研发导向型企业。与此同时，绿色创新项目的技术指标难以量化，相关的减排绩效、节能收益也缺乏标准化衡量依据，使得企业难以将创新成果转化为可识别的信用资产。部分地区虽建立了绿色项目名录或环保信用平台，但企业数据更新滞后、信息共享不足，仍无法形成系统性增信效果。
      （三）绿色项目风险感知高，资本参与积极性不足
      绿色创新项目因其周期长、试验性强、技术更新快及回报滞后等特点，具有高风险和不确定性，这显著影响了金融资本的投入意愿。金融机构在风险偏好与收益匹配的原则下，往往对这类项目持谨慎态度，偏好短期周转型融资产品。在缺乏稳定现金流与信用担保的情况下，绿色技术研发容易被视为“高风险低收益”领域，从而遭到资本市场的结构性回避。此外，绿色技术商业化机制不完善，其环保效益难以即时转化为经济收益，导致缺乏可验证的收益模型，进一步削弱了投资吸引力。对于中小企业而言，承担研发失败的风险成本更高，因此即便具备创新动机，也往往在资金压力与不确定回报之间被迫收缩投资规模。
二、中小制造企业供应链金融缓解融资约束的作用机制
      （一）核心企业信用背书提升融资能力
      在传统信贷模式中，中小制造企业常因信用评级低、资产不足而难以获得银行融资。供应链金融通过引入核心企业的信用背书机制，有效缓解了中小企业的“信用孤岛”困境。核心企业作为供应链主导者，其稳定的订单流与履约记录可被银行视为“间接担保”，对上游小微企业实施联动授信。在实践中，部分大型制造企业已联合金融机构建立“订单融资平台”，供应商凭借与核心企业签订的采购合同，即可申请信用额度而无需额外抵押。这种基于真实交易的信用增级，将传统的“信用授信”转化为“关系授信”，有助于信用资质偏弱的绿色创新型企业获得金融支持，从而扩大绿色信贷覆盖面。
      （二）真实交易数据支撑信用识别
      相较于传统金融依赖静态财务报表进行风险判断，供应链金融构建了基于“真实交易流”的动态信用识别机制。金融机构通过实时抓取订单履约、货物流转、发票等交易数据，可对企业经营状态和履约能力做出更客观的判断。例如，一些银行与核心企业搭建数据共享接口，对供应商的发货频率、交付周期与回款情况建立行为画像，用以自动计算企业的信用得分。此举使授信逻辑从“看报表”转向“看交易”，有助于破解因信息不对称导致中小企业被误判为高风险主体的问题。绿色技术型中小企业，虽然财务规模不大，但其交易活跃度高、履约稳定性强，往往能在该体系中脱颖而出，赢得银行青睐。
      （三）链式协同分散绿色项目风险
      绿色创新项目通常具有周期长、回报滞后的特点，易被传统金融机构视为高风险融资对象。供应链金融通过多节点联动机制，将企业的经营风险在链条中进行分摊与稀释。以绿色建材产业为例，某中小企业在进行低碳新材料研发时，联合下游施工企业、上游原料供应商共同签订“链式协同合同”，并通过核心企业设立专项结算账户，实现收益挂钩与履约联保。在此基础上，银行提供联合授信与阶段放款机制，有效缓解因单点失败引发的系统性违约风险。这种“链上共担”的融资结构提升了项目风险容忍度，促使金融机构采纳更灵活的融资策略，推动绿色融资落地。
三、中小制造企业供应链金融缓解融资约束的路径设计
      （一）构建绿色信用评价与穿透机制
      破解绿色融资核心障碍的关键之一在于精准识别中小企业绿色信用。可探索由地方金融办或核心企业牵头，联合银行、科技公司等主体，共同建立“绿色信用评价与穿透机制”。该机制可基于多源数据，构建涵盖碳排放履约、环保处罚、绿色认证、节能改造、环评等维度的评价体系，并引入动态模型更新企业绿色画像。通过搭建“绿色信用数据接入平台”，对接税务、环保、企业 ERP 等系统，可抓取并量化企业绿色行为数据。金融机构通过接口调用，可实现高效、透明的绿色授信审核。以某生态材料企业为例，其通过平台上传绿色建筑项目合同、碳足迹第三方验证报告、与核心企业的稳定订单记录，成功获得银行绿色授信审批并进入专项融资池，实现了“技术 + 信用”双重认定，提升了融资可得性与时效性。
      （二）开发嵌入式绿色链条融资产品
      基于供应链交易实态与绿色属性特征，金融机构可围绕中小制造企业在研发、备料、交付等不同环节的资金需求，开发嵌入式绿色融资产品，精准嵌入企业实际业务流。在“绿色订单贷”设计中，银行可依据核心企业的下单数据，对上游供应商授予订单履约融资额度，采用“电子订单 + 交易快照 + 发票影像”作为放款条件，分阶段放款、分节点验收。在原材料端，可引入“绿色仓押贷”模式，以绿色认证材料为质押对象，结合供应链平台入库信息与物联网仓储监控，动态评估质押价值。以豪凌车业为例，其上游塑料粒子供应商通过“交易数据 + 征信画像”双重识别，即使无抵押，也可获得 180 万元额度的信用贷款，真正实现了数据驱动的无抵押授信。对于已通过碳核查的绿色企业，还可开设“碳积分质押贷”，将其认证碳资产接入绿色金融平台，与授信额度动态挂钩。所有这些产品均可通过协同平台实现全流程线上操作，结合白名单与分级利率机制，实现标准化、批量化与差异化的支持效果。
      （三）打造可视化协同风控服务平台
      为提升绿色供应链金融的融资效率与风控水平，需构建集数据整合、风控建模和授信撮合功能于一体的一体化服务平台。该平台由核心企业牵头，联合银行、地方金融局、征信机构及科技公司共建，具备统一身份认证、绿色行为数据接入、信用评分计算、动态预警反馈等功能模块。在操作层面，平台需接入核心企业 ERP 系统、上游企业履约系统及第三方绿色认证库，实时抓取订单状态、履约周期、回款表现、绿色认证编号等信息，并通过模型自动输出授信白名单。以“融 E 链”平台为例，江南农商银行接入豪凌车业的供应链系统后，获取上百家中小供应商的交易履约数据，并与地方征信局数据整合，形成“征信 +交易行为”双维风控模型，实现批量预授信。在聊城市冠县，“冠之链”平台则引入仓储监管与订金融资场景，将入库商品的实时监控信息与金融系统打通，银行根据“订金支付 + 商品监管”双重信息自动放款 80% 贷款份额。平台将核心凭证全流程嵌入，并能自动同步授信状态至多家银行，从而实现绿色融资的穿透式协同风控与高效流转。
      （四）引导核心企业构建绿色反哺机制
      为实现绿色转型责任在供应链内部的有效传导，核心企业应构建“绿色反哺机制”，通过制度化激励、采购策略优化与金融资源联动，增强中小企业绿色投入意愿。首先，在采购侧，核心企业可设立“绿色优采准入机制”，对通过绿色产品认证、碳绩效评级达标的供应商给予订单优先权、合作周期延长与账期缩短等正向激励。例如，部分光伏主机厂推行“绿色伙伴星级计划”，将环保行为评级与采购权重挂钩，每年动态调整合同额度。其次，在财务侧，可建立“绿色分账”与“共担授信”机制，由核心企业与合作金融机构共同组建绿色专项授信池，对优质绿色供应商实施联合授信与贴息分担。以某绿色建材龙头企业为例，其与银行共建授信模型，对二级供应商的绿色项目依据碳排放强度、能源利用效率进行差异化利率浮动，部分融资利息由核心企业承担。此外，核心企业还可定向为链条内绿色企业提供履约担保，或将部分绿色订单纳入供应链金融白名单，使其更易获得平台授信支持，从内部完成“绿色表现—金融增益—资源倾斜”的正反馈闭环。
四、结语
      中小制造企业作为绿色转型的重要支撑力量，其融资约束问题具有结构性、系统性特征。供应链金融通过嵌入核心企业信用、穿透交易数据与重构链条协同机制，为破解绿色创新融资难题提供了现实可行的金融路径。未来应持续推动绿色信用评价标准化、场景化融资产品迭代与链上风控机制落地，充分激发核心企业在绿色资源配置中的引领效应，构建责任共担、利益共享的绿色融资生态体系，真正打通中小企业绿色发展的资金通道。
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