“双碳”战略下资源循环利用企业经营风险及治理路径
熊婧
作者简介： 熊婧（1985.10-）女，汉，贵州贵阳人，硕士研究生，中级经济师，贵阳资源循环利用有限公司，研究方向：工商管理
【摘要】在我国“双碳”战略深入推进的背景下，资源循环利用企业在迎来发展机遇的同时，面临的经营风险也呈现出新的特征。本文基于近五年的行业发展数据，系统分析资源循环利用企业在“双碳”战略下经营风险的新变化，发现政策依赖、市场价格波动、技术升级、资金链安全及合规经营等风险已成为行业新痛点。基于此，从完善风险识别体系、优化融资结构、强化技术投入、构建协同治理机制等方向提出风险治理路径，为资源循环利用企业实现可持续经营提供理论参考与实践指导。
【关键词】“双碳”战略；资源循环利用企业；经营风险；风险治理；循环经济
引言
我国于2020 年正式提出“二氧化碳排放力争于2030 年前达到峰值，努力争取2060 年前实现碳中和”的战略目标（简称“双碳”战略）。资源循环利用是循环经济的核心环节，在减少原生资源消耗、降低碳排放两方面作用重大。从中国物资再生协会发布的数据可知，2024 年我国再生资源回收总量达4.01 亿吨，比2023 年增长6.5%，回收价值突破1.34 万亿元，同比增长2.8%，预计2025 年回收总量将突破6 亿吨，市场规模有望达到4.2 万亿元。
然而，行业规模快速扩张，以资源循环利用为主要业务的企业所面临的经营风险日趋突出。传统此类企业存在“小、散、乱”的痼疾，在“双碳”战略纵深推进下，政策环境、市场结构、技术要求发生了重大变化，企业风险结构也发生实质性变化。虽然政策红利对企业发展有直接正面作用，但政策调整、标准升级、竞争加剧等因素带来了更多不确定性，部分回收资源产能过剩，价格波动加剧，合规成本攀升等问题已然成为该类企业最突出、最紧迫的风险来源。因此，厘清“双碳”战略下企业经营风险新特征并寻找有效治理路径，对行业高质量发展和国家资源安全意义重大。
一、“双碳”战略与资源循环利用行业发展现状
（一）“双碳”战略的政策驱动
“双碳”战略使资源循环利用从边缘行业逐步上升为国家战略行业。随着《“十四五”循环经济发展规划》《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》等政策文件的相继出台，资源循环利用行业在碳减排中的核心地位日渐清晰，我国再生资源利用能力也在近几年内显著增强。例如，以废钢铁为原料与以铁矿石为原料相比，每炼1 吨钢可以减少约1.6 吨二氧化碳排放，我国2020 年废钢利用量约2.6 亿吨，仅此一项就可减少二氧化碳排放量约4.16 亿吨。资源循环利用行业的政策驱动可归纳为三个方面：第一是财政补贴及税收优惠，即资源综合利用增值税即征即退政策；第二是强制回收制度，即生产者责任延伸制度；第三是碳交易市场衔接，再生资源回收量正纳入碳减排核算体系中。
（二）行业发展现状与结构特征
当前我国资源循环利用行业呈现以下特征：
第一，市场规模持续扩张，近几年行业回收价值稳步增长，今后五年仍将以较快的正向速度增长。废钢铁、废纸仍是占主导地位的传统品类，而动力电池、光伏组件等新兴品类增长势头强劲，整体市场规模正在迅猛扩张。
第二，产业结构正在加速分化，头部企业主动并购扩张以抢占市场，中小企业生存困难、经营艰难，行业集中度提高之后区域发展不平衡问题更加突出。
第三，由于技术升级需求迫切，智能化分拣、自动化拆解、再生材料高值化利用等行业关键技术已成为企业竞争焦点，但多数企业研发投入不够，技术创新能力薄弱。
（三）行业风险格局的总体判断
由于规模扩张与结构转型二者叠加，资源循环利用企业经营风险呈现出“传统风险延续、新型风险叠加”的格局。原有的价格波动、资金链紧张等风险尚未完全解决，政策调整、技术升级、合规要求等新风险又接连而来，对企业风险管理能力构成极大考验。
二、“双碳”战略下资源循环利用企业经营风险的新特征
（一）政策依赖风险
由于资源循环利用企业历来高度依靠政府补贴及税收优惠生存，故“双碳”战略初期的政策红利十分明显。但随着行业的逐步成熟，政策调整、优惠收缩是必然趋势。2025 年已有不少地方政府开始缩减补贴额度，主动转向“以效定补”的精准支持模式。
政策依赖风险的新特征表现为三方面：一是政府补贴退坡速度加快，企业盈利空间被压缩；二是政策标准调整频繁，企业经营合规成本增加；三是各地政策执行差异大，跨区域经营必然遇到政策协调的困难。
（二）市场价格波动风险
由于资源循环利用产品价格受大宗商品市场、国际局势、下游需求等多重因素影响，故在“双碳”战略下，产品价格波动风险也有新特点：
1. 新兴品类价格波动加剧。由于动力电池回收中所涉的锂、钴、镍等金属受新能源汽车市场影响极大，故2024年碳酸锂价格波动幅度达60% 以上，有关企业库存管理的难度增大。
2. 国际市场价格传导加快。因为全球资源竞争日趋激烈，再生金属价格与国际市场联动性增强，汇率波动、贸易壁垒等直接影响企业收益。
3. 下游需求的不确定性增大。由于钢铁、造纸等下游行业本身处于产能调整、环保压力都很大的阶段，因此再生资源的需求稳定性自然就降低了。
（三）技术升级风险
“双碳”战略对资源循环利用技术提出更高的要求，因而企业今后必然要面对技术升级带来的多种风险。
一是由于技术升级成本高，在智能化分拣设备、无害化处理装置上的投资就能达数千万元，而数字化管理平台、智能调度及追溯系统构建也需投入大量资金，中小型企业无力负担。
二是由于资源循环利用领域技术更新迅速，目前各种技术路线并存且各有所长，因此技术路线的选择有极大的不确定性：选错技术路线就会造成企业前期投资成为沉没成本，也容易导致企业被市场淘汰。
三是复合型技术人才短缺。资源循环利用行业涉及冶金、化工、环保等多学科，对复合型技术人才需求迫切，但目前行业人才储备严重不足，制约企业技术创新和转型升级。
（四）资金链风险
资源循环利用行业属于资金密集型行业，其在“双碳”战略下资金链的风险可归纳为三个新特征：
第一，绿色金融支持尚不充分。虽然政策对绿色信贷有明确支持，但是事实上由于企业普遍存在抵押物不足、信用等级不高等融资约束，故实际获得的绿色贷款比例低。
第二，下游客户的资金压力传导到回收企业。从部分龙头企业的财务数据中发现，平均应收账款周转天数从2021 年的60多天上升到2024 年的75 天以上，个别企业甚至超300 天，资金周转压力十分突出。
第三，盲目扩张加剧资金压力。企业为抢占市场而大量扩张投资，因此导致产能过剩的风险突出，各地再生资源处理产能利用率不高，资金沉淀严重。
（五）合规经营风险
“双碳”战略推行以后，环保监管力度加大，因此企业的合规风险势必显著上升：
一是由于环保标准不断提高，废水、废气、固废的排放标准都将进一步严格，因此企业对治污设施设备的改造升级所需成本必然与日俱增。
二是由于“双碳”战略的具体实施措施正在稳步推进，碳核算要求要按步骤落实，企业要建立健全的碳排放监测、报告体系必然要增加相应的管理成本。
三是在新《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》施行后，环境违法处罚力度加大，企业如果存在违规经营，其违法成本将会大幅提升。
三、资源循环利用企业经营风险治理路径
为有效应对经营风险，企业应积极采取建立体系、优化结构、提升技术等各项措施，以增强自身抵御风险的能力。
（一）构建多层次风险识别与预警体系
企业要系统建立全链条风险识别机制。第一，要完善风险信息收集系统，把政策、市场、技术、财务各方面的数据加以整合，建成完整可靠的风险数据库；第二，要建立风险预警指标体系，明确价格波动阈值、资金安全红线、产能利用率警戒线等量化指标，做到风险早识别、早预警；第三，要引入第三方风险评估，委托专业机构定期开展风险审计。
（二）优化融资结构，强化资金链安全
首先要有计划地开拓多元化融资渠道，充分利用绿色信贷、绿色债券、产业基金等金融工具，尽量减少对单一融资渠道的依赖；其次要抓好应收账款管理，完善客户信用评价体系，优化付款条件，系统推进应收账款保理、资产证券化等金融创新；最后要合理控制投资节奏，建立投资项目可行性论证机制，杜绝盲目扩张，切实保证资金链安全。
（三）加大技术投入，提升核心竞争力
企业首先要厘清自己的技术发展战略，根据企业资源特点及市场定位确定合适的技术路线，由此规避技术投资失误带来的风险；其次，要主动开展产学研合作，与高校、科研院所建立长期稳定的技术创新合作关系，从而降低自主研发的成本及风险；最后，要切实推进数字化转型，在经营中充分应用物联网、大数据、人工智能等技术来提高效率，降低人工成本及操作风险。
（四）完善合规管理体系，降低法律风险
首先，企业要重视合规管理，设置专业合规部门和人员，把环保、安全、税务等合规要求落到实处；其次，要有计划地对全体员工开展合规培训，经常组织法律法规培训，切实增强全员合规意识；最后，要完善应急预案机制，就环保事故、安全事故等各类突发事件事先制定周密可行的应急预案，做到未雨绸缪、有备无患。
（五）构建产业协同机制，分散经营风险
资源循环利用企业，尤其是龙头企业要加强上下游协同，与产废企业、下游利用企业建立长期合作关系，稳定回收渠道与销售渠道；推动行业联盟的建设，如积极参与行业协会、产业联盟等，多方共享市场信息，构建良好的行业竞争秩序；积极探索区域协同发展，企业要建立起区域协调工作机制，以应对地方政策差异风险。
（六）把握碳交易市场机遇，转风险为收益
企业要主动参与碳交易，要将再生资源回收量纳入碳减排核算当中，并通过碳交易获取额外收益；尝试开发碳资产，探索碳配额、碳信用等碳资产的管理，以提升企业碳资产运营能力；培养ESG 信息披露意识，通过完善环境、社会、治理信息披露，提升企业资本市场认可度，可有效降低企业融资难度。
四、结语
“双碳”战略的深入推进使资源循环利用行业迎来历史性发展机遇，也让企业经营风险呈现出多方面的新特征，传统风险与新型风险叠加，使企业风险管理面临前所未有的挑战。
研究表明，资源循环利用企业风险治理需要从单一风险应对转向系统风险管理，从被动风险承受转向主动风险经营。企业应构建多层次风险识别与预警体系，优化融资结构，强化资金链安全；加大技术投入，提升核心竞争力；完善合规管理体系，降低法律风险；构建产业协同机制，分散经营风险；把握碳交易市场机遇，转化风险为收益。下一步研究将主要关注“双碳”战略不同阶段企业风险的演化趋势、数字技术助力企业风险管理的路径与绿色金融对企业风险治理的激励效应等方向，通过持续深化研究，为资源循环利用行业高质量发展提供更有力的理论支撑。
参考文献
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