数字经济时代供应链金融转型路径研究

字真 许秋语

      【摘要】数字经济时代，供应链金融政策框架从粗放监管转向规范与创新协同。2025 年 4 月央行等六部门联合发布的《关于规范供应链金融业务的通知》彰显了监管层推动行业规范化、透明化、数字化的政策导向。本文梳理中国供应链金融相关制度演变历程，剖析大数据、云计算等数字技术赋能供应链金融的方式，并探讨数字经济景背下供应链金融的生态变化，为供应链金融发展提供理论依据与实践建议。
      【关键词】数字经济；供应链金融；数字化转型；生态重构
引言
      随着全球经济迈入数字化转型期，数字经济已成为重塑产业格局与驱动经济增长的核心动能。在此背景下，作为连接金融血脉与实体经济的重要枢纽，供应链金融的数字化转型不仅是顺应时代的技术升级，更是一场涉及政策引导、技术赋能与生态重构的系统性变革。
      当前，我国数字经济发展势头强劲，数字经济已成为驱动经济增长的关键引擎。中国信通院（2024）数据显示，党的十八大以来，我国数字经济进入快速发展期，规模由 2012 年的 11.2 万亿元增长至 2023 年的 53.9 万亿元，11 年间扩张 3.8 倍。国家数据局发布的《数字中国发展报告（2024 年）》指出，2024 年数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达 10% 左右。数字经济的发展也推动着供应链金融加速变革，中国供应链金融数字化渗透率预计从 2022 年的 30% 增长到 2027 年的 50%（杨宝峰，2024）。
      本文全面梳理近十年来供应链金融的相关政策，深入分析供应链金融相关政策如何推动供应链金融行业发展，总结数字经济时代供应链金融的发展形态，探讨数字经济背景下供应链金融的生态重构——一个由核心企业、金融机构、科技公司、中小微企业等多方参与者共同构成，更加开放、协同、智能的数字化新生态。
一、相关研究文献综述
      供应链金融自 2000 年初在我国发展起来，逐步成为破解中小企业融资难题的重要路径。早期供应链金融的研究多聚焦于核心企业在链条中的主导作用、金融机构的风控机制以及融资模式创新等方面。供应链融资是贸易融资的延伸，是指对供应链金融资源的整合。它是由供应链中特定的金融组织者为供应链资金流管理提供的一整套解决方案（胡跃飞等，2009），强调供应链金融的本质是依托真实贸易背景，以核心企业信用为支撑，延伸金融服务至上下游企业（赵美乐，2025）。在模式上，研究多围绕“1+N”模式展开，即以 1 家核心企业为主体，为 N 家上下游企业提供融资服务，主要形式包括应收账款融资、存货融资和预付款融资（深圳发展银行和中欧国际商学院“供应链金融”课题组，2009）。
      随着大数据、区块链、人工智能等数字技术的崛起，供应链金融的研究进入了“数智化”新阶段。学者们开始关注数字经济背景下供应链金融的技术赋能路径、平台化演进趋势以及监管政策创新等问题。龚强等（2021）研究了数字技术如何重塑供应链金融，如区块链的共识机制所揭示的企业相关信息将逼近于真实信息，从而起到防范企业信息操纵、恶意欺诈等道德风险的作用。同时，研究从“链”转向“生态”，以数据要素赋能生态升级，实现供应链金融全场景覆盖的全面共享机制，以数字技术赋能治理破局，构建综合性数智供应链金融治理体系（王静，2025）。数字经济下的供应链金融演变为一个由核心企业、金融机构、科技公司、物流平台等多方参与的、开放共享的“N+N”网状生态圈。
二、金融政策驱动供应链金融创新发展
      （一）供应链金融相关制度演进
      2017 年以前，中国供应链金融业务制度建设处于起步阶段，核心在于构建基础法律框架、完善票据与质押登记机制，从根本上解决可融资资产的界定与确权问题。2017 年以后，供应链金融制度进入以创新引导与政策试点为特征的快速发展阶段。2017 年，《国务院办公厅关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》的发布标志着国家首次从全局高度明确供应链金融的战略地位；《小微企业应收账款融资专项行动工作方案》极大地缓解了无资产、无抵押小微企业的融资难题。2018 年，商务部等八部门联合发布《关于开展供应链创新与应用试点的通知》，确定 13 个城市为试点区域，推进融资模式与技术手段融合发展。
      自2020 年起，随着数字化技术的快速发展，以及供应链金融业务规模持续扩大、模式日益多样，风险事件频发，制度监管要求更加严格。2020 年，中国人民银行等八部门发布的《关于规范发展供应链金融 支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》明确规定了数字经济时代供应链金融的内涵、作用及主要任务，成为至今为止供应链金融政策的纲领性文件。此后，供应链金融政策围绕支持经济发展、完善金融基础建设、完善风控体系建设这两条脉络逐渐展开。2023 年，中国人民银行发布《关于强化金融支持举措 助力民营经济发展壮大的通知》强调精准支持中小企业与民营企业，推动金融资源更多流向产业链关键环节。2025 年，《关于规范供应链金融业务 引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资的通知》系统性地界定了供应链信息平台的责任边界，标志着信息服务平台已从技术中介转变为受监管的准金融基础设施，体现了我国对供应链金融全链条、多主体、多平台的系统治理理念。
      （二）金融政策促进供应链金融创新发展
      总体来看，政府已将数字平台视为供应链金融生态中的关键基础设施，并通过制度赋权与监管嵌入，强化其信用中介与数据责任，同时推动数据确权与信用可视化，缓解中小企业融资难题，以数据赋信将原本隐性的运营数据转化为可量化的融资依据，从根本上突破中小企业“无资产、弱信用”的融资困境，促进供应链金融“脱核”。三、数字化技术赋能供应链金融创新转型
      （一）数字技术驱动供应链金融业务变革
      1. 解决融资信息不对称难题。信息不对称一直是中小企业难以获得融资的核心障碍。传统模式下，金融机构依赖核心企业的信用背书或纸质合同等静态资料，难以准确评估链条中中小企业的真实信用水平。随着大数据技术的应用，企业在采购、销售、物流、纳税、社保、海关等多个维度的运营数据得以数字化并打通，金融机构可以据此构建更加全面的信用画像和动态信用评估模型，比如京东供应链金融通过对入驻商家在平台上的交易流水、退货率、客户评价等行为数据进行建模，实现了对无抵押、无担保中小商户的自动化授信。
      2. 缩短供应链金融业务流程。传统供应链金融业务中，融资申请、授信审批、合同签署、贷后管理等流程办理周期长、环节多、效率低下，而云计算与智能合约技术的引入，将传统一周以上的审批周期缩短至数小时，大幅提升了中小企业资金周转的时效性与灵活性。金融机构可通过对接平台企业的信息系统，获取企业采购订单、物流发货、收货签收、发票开具等关键节点的实时数据，实现事前预警、事中审查和事后跟踪的闭环风控。例如，平安银行的“链金融”平台依托物联网与区块链技术，构建了全流程数字化融资路径，从申请到放款最快可实现“秒级到账”。
      3. 优化金融资源配置与产品创新。基于海量数据分析，金融机构可开展精准画像与定制化服务，激发产品创新活力。同时，数据可视化与智能决策系统提升了金融管理部门对风险敞口、链条健康度的全局分析与动态调控能力。
      （二）数字化供应链金融转型面临的风险与挑战
      1. 数据孤岛与信息不对称问题无法根除。尽管各参与方借助平台共享部分数据，但由于平台之间缺乏互信、数据标准不统一以及核心企业数据封闭，导致供应链数据仍呈碎片化，金融机构难以构建完整的风控模型。
      2. 平台型风险与数据隐私保护问题日趋严重。部分信息服务平台突破信息撮合的边界，涉足资金归集、信用中介等高风险业务，易引发“影子银行”风险；算法多为“黑箱模型”，金融机构和监管层对其缺乏足够的可解释性，供应链金融涉及多方敏感信息，易引发数据泄露、隐私侵犯等问题。
      3. 技术门槛导致中小企业融资数字鸿沟加剧。虽然数字化技术在不断普及中，但我国部分中小企业依旧缺乏数字化基础设施与数据积累，即便平台与金融机构具备技术能力，仍难以覆盖最末端的“链尾”企业，这与供应链金融普惠化目标存在一定偏差。
四、制度引导下的数字化供应链金融生态重构
      随着数字经济的迅猛发展以及国家不断出台政策性制度安排，供应链金融生态传统以核心企业为轴心、金融机构为主导的供应链金融生态正在经历深层次重构。制度的完善不仅在风险防控和交易规则上提供基础保障，还在参与主体、合作模式与信用体系等方面引导生态革新，推动形成更加多元、高效、可信的数字化供应链金融新格局。
      首先，制度环境的持续优化促使供应链金融生态中的参与主体发生了一系列的变革。目前，第三方服务平台、科技公司、大数据服务商、物流企业、电子商务平台乃至地方政府公共服务平台逐步成为关键角色。有关部门明确鼓励信息服务机构参与供应链融资数据协同与信息共享，增强中小企业的信用可视化能力，鼓励商业银行发展多样化供应链金融模式，积极探索“供应链脱核”创新。
      其次，供应链金融的合作模式实现了多维度创新。由政策倡导形成的供应链协同机制和平台化 + 多主体协同模式，正在替代过去封闭、线性、单边主导的融资合作方式。基于区块链、物联网与云计算等技术，供应链金融业务实现了数据实时流通、合同多方签署、物权同步确权，银行、核心企业、小微企业及平台方之间形成高度协同的交易网络。
      最后，生态重构的关键在于制度引导下信用体系的重塑。数字化供应链金融的核心是以数据赋信，近年来一系列政策文件推动了企业信用信息共享机制建设，鼓励建立多源异构数据融合的信用评价体系。例如，原银保监会及地方监管部门推动设立区域信用信息平台，将税务、工商、法院判决、发票、物流等多维数据汇聚，提升对中小企业信用的可量化识别能力。信用机制的重塑推动突破了“核心企业信用单向下沉”的融资局限，实现了构建更加开放与均衡的生态信用结构。
五、结语
      在数字经济快速发展的宏观背景下，供应链金融正经历从传统线性模式向数字化、平台化、生态化的深度转型。本文深入剖析了数字技术在缓解信息不对称、提升业务效率、拓展金融服务边界方面发挥的核心作用。当前，我国供应链金融正进入一个由多元主体共同参与、平台化协同运行、以数据信用为基础的新型生态体系。未来，应深化数据确权与共享机制建设，完善跨平台信用互信规则，推动供应链金融向更加开放、公平、安全的方向迈进。同时，金融机构与科技企业应加强合作，探索低门槛、智能化的融资解决方案，以覆盖链条末端企业，真正实现供应链金融的全面可持续发展。
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