逆向混改与民企创新绩效

逆向混改与民企创新绩效 ——基于资源拼凑与双元创新的视角 侯梦缘，夏士博 作者简介：侯梦缘（2001.10—），女，汉族，河南泌阳人，青海民族大学经济与管理学院，硕士在读，研究方向：企业会计 夏士博（1998.06—），男，汉族，河南信阳人，青海民族大学经济与管理学院，硕士在读，研究方向：企业会计     【摘要】 逆向混改是民营企业突破资源约束、融入国家体系的重要战略，但现有研究多关注其财务效应，较少系统探讨其对创新机制的影响。本文融合资源拼凑与双元创新理论，构建“制度资源—治理重构—创新演进”整合框架，并以Z 环保企业为例展开实证分析。研究进一步揭示了该过程从资源注入出发经历创新调适最终实现战略聚焦的三阶段动态演化路径，且治理融合效率是关键调节因素。本研究为理解混合所有制下的创新动力提供了新视角，也为企业创新升级与政策设计提供了依据。     【关键词】 逆向混改；创新绩效；资源拼凑；双元创新     引言     发展新质生产力，关键在于科技创新与产业升级。在此背景下，作为微观市场主体的民营企业，尤其是处于战略性新兴产业中的企业，其创新能力直接关系到国家竞争力的根基。然而，许多优质民营企业面临创新意愿强烈与创新资源匮乏并存的困境，逆向混改为摆脱这一困境提供了新的路径。与传统的国企混改不同，逆向混改是民营企业在市场化竞争中，为获取战略性资源、提升系统韧性而做出的主动战略选择。本文选取在该领域较早完成控股式逆向混改的Z 企业进行嵌入式单案例研究。旨在回答三个环环相扣的问题：（1）国有资本的引入，为Z 企业带来了哪些类型的新创新资源？这些资源如何被“拼凑”整合？（2）股权结构与治理架构的变化，如何影响其探索式创新与利用式创新的资源配置与战略平衡？（3）混改驱动创新绩效提升的动态路径与关键挑战是什么？本研究在理论、方法与实践层面均作出贡献。理论上，将资源拼凑与双元创新理论相融合，构建了逆向混改驱动创新绩效的整合性机制框架，拓展了混合所有制与企业创新交叉研究的理论边界。方法上，通过长时序、多源数据的三角验证与过程追踪，生动揭示了资源、治理、创新三者互动的动态性与复杂性，增强了案例研究的解释深度。实践上，为民营企业将逆向混改从融资工具转型为创新战略，以及国有资本从财务投资者进阶为创新协同者，提供了可参考的行动框架。     一、理论框架构建：资源拼凑、治理重构与双元创新的联动     （一）逆向混改作为战略性的资源拼凑过程     资源拼凑理论强调企业在资源约束下，通过创造性重组手头资源来开辟新路径。对民营企业而言，逆向混改是一次主动的、战略级的资源拼凑。国有股东带来的远非货币资本，更是两类极具价值的制度性资源与网络性资源的结合。制度性资源包括国有信用背书带来的信贷便利、政府研发补贴的优先获取、行业准入资质的强化等，它们能直接降低创新的制度性交易成本与不确定性。网络性资源则指嵌入国资体系后，得以接入的国有企业供应链、国家主导的产学研平台以及政策性产业联盟，这极大地拓展了企业的技术知识来源、中试验证场景与市场应用渠道。     （二）治理重构对双元创新平衡的调节作用     双元创新理论认为，企业需同时兼顾利用式创新和探索式创新。二者的资源配置充满张力。逆向混改导致治理结构发生根本变化：国有股东的进入，例如派驻董事等引入了注重长期战略、技术安全与合规稳健的决策逻辑；而原生民营股东则更关注市场效率、灵活性与短期回报。而治理结构会直接投射到创新管理上，新的董事会可能推动设立面向长远的基础研究基金，同时也可能通过更严格的预算与评审制度规范现有产品线的改进项目。治理融合的效果，决定了企业能否形成动态、健康的双元创新平衡。     （三）整合性分析框架     基于以上论述，本文提出如图1 所示的理论框架。本文认为：逆向混改通过资源拼凑机制为企业输入新的创新要素，并通过治理重构机制改变创新要素的配置规则与优先级。二者的协同与互动，共同塑造了企业混改后的双元创新战略，并最终体现为创新绩效的演进。整个过程受到外部产业政策与内部整合能力的调节。     二、研究设计：方法论与数据分析策略     （一）案例选择与研究方法     本研究采用探索性嵌入式单案例研究设计，这一设计适于深度剖析逆向混改这一包含多重互动的动态过程。选择Z 企业基于三重标准：（1）典型性：它是环保装备行业首家实现国有资本控股的民营企业，模式具有标杆意义；（2）理论启发性：其混改后创新活动变化轨迹清晰，为观察资源与治理的效应提供了丰富现象；（3）数据可及性：拥有混改前后共8 年的完整公开数据，满足纵向研究需求。     （二）数据收集与分析流程     为确保研究的可靠性，采用三角验证法系统收集定量、质性文本与档案记录等多源数据，并遵循模式匹配逻辑进行递进分析。首先，通过分析混改后融资成本、政府补助及研发合作变化，结合文本中提及借助国资平台、联合攻关等线索，交叉识别制度性与网络性资源的拼凑过程。其次，通过追踪董事会成员变更、治理文件修订及重大研发项目决策，刻画治理结构重构如何影响创新关键节点。最后，分别对代表探索式创新的发明专利与代表利用式创新的实用新型专利进行数量与占比的量化分析，并结合专利技术领域分类的质性分析，揭示创新方向从技术深耕到领域拓展的战略演进过程。     三、案例分析：Z 企业逆向混改驱动创新绩效的三阶段路径     （一）阶段一：资源注入与创新调适期（2019-2020）     混改交割完成后，资源拼凑效应迅速显现。根据国泰安数据库财务数据，企业平均债务融资成本从混改前的6.5% 左右下降至5.0% 以下，年度获得的与创新相关的政府补助额增长超过200%。公司公告中开始频繁出现与中建集团研究院开展技术交流、入选国家绿色技术推广目录等表述，标志着网络性资源的接入。然而，此阶段的创新产出呈现出明显的路径依赖。专利总量翻倍，但发明专利占比从混改前的30% 骤降至4%，实用新型专利占比高达93%。这显示，新获得的充沛资源首先被用于快速扩大现有技术路线的产品化与效率提升，即强化利用式创新。访谈资料表明，此时管理层首要任务是用成绩证明混改成功，因此倾向于投资见效快、风险低的改进型项目。     （二）阶段二：治理重构与战略转折期（2021-2022）     随着国有董事深度参与技术投资决策，治理重构的影响开始深度发酵。2021 年，公司修订《研发创新管理办法》，明确将研发项目分为前瞻研究、产品开发和技术改进三类，并配置不同的预算与考核机制。特别是设立了由国有董事牵头的技术战略委员会，负责评审周期超过3 年的前瞻项目。治理的正式化与战略化，为探索式创新提供了制度保障。数据上，此阶段发明专利数量绝对值回升至19 件，占比恢复至9.4%（国泰安数据库）。同时，实用新型专利数量达到历史峰值，表明利用式创新仍在并行发展。     （三）阶段三：融合深化与创新聚焦期（2023-2024）     2023 年后，一个显著的结构性变化发生：专利总量回落，但发明专利占比实现惊人跃升，达到36.6%（国泰安数据库），首次在结构上超越实用新型专利。这标志着企业创新产出实现了从量到质的根本性跃迁。年报披露，研发资源明显向“氢能储运”“低碳材料”等长期赛道倾斜。这印证了理论框架中内部整合能力的调节作用。最终，在“双碳”国家战略的强大共识下，双方在创新方向上达成统一，但如何提升跨体制创新团队的协作效率，仍是持续的管理课题。     四、结论与启示     （一）研究结论     本研究通过Z 企业的深入案例分析，揭示了逆向混改驱动民营企业创新绩效的内在机制与演化路径。研究发现，逆向混改实质上是一次战略层面的资源整合。国有资本引入的意义不仅在于资金补充，更在于其所伴随的制度性资源与网络性资源，例如信用支撑、政策渠道以及研发合作网络等，这些资源共同构成了企业创新活动升级的重要基础。其次，混合所有制所带来的治理结构重塑，成为调节创新资源配置的关键机制。国有股东注重长期发展与合规稳健的决策思路，与民营股东强调市场反应与经营效率的导向相互影响、彼此协同，共同推动企业创新战略由侧重短期见效的利用式创新，逐步转向关注长远技术突破的探索式创新。最终，这一过程呈现为一条动态演进的三阶段路径，即从资源注入阶段的利用式创新规模扩张，过渡至治理调整阶段的探索式创新逐步激活，最终走向深度融合阶段的创新质量实现结构性提升，具体体现为发明专利占比的显著上升。不过，国有与民营双方在创新文化与决策节奏上存在差异，导致治理融合进程相对滞后，这仍是影响创新协同效果的主要挑战。     （二）研究启示     基于以上结论，本研究提出如下启示：     首先，民营企业应超越将逆向混改仅视为资金补给的短期思路，而将其作为提升持续创新能力的战略支点。在选择国有战略合作伙伴时，不应只看重其资本实力，更需关注对方是否具备与自身技术路线相匹配的产业资源、政策对接能力以及战略协同潜力，从而真正实现优势互补、融合创新。其次，国有股东有必要从传统的监督角色，转向成为创新生态的共建者。通过主动开放研发设施与产业渠道，助力所投资的民营企业融入更广阔的国家创新网络，并在公司治理中积极营造鼓励尝试、包容探索、兼顾长远布局与短期成效的创新文化与制度环境。最后，政策制定可在支持与规范逆向混改的过程中，进一步强化创新激励导向。例如，在混改方案评估或后续扶持中，可探索引入与企业研发投入、人才引进或绿色技术成果等挂钩的创新绩效承诺机制。同时，建立跨所有制、常态化的创新交流与经验共享平台，从系统层面促进混合所有制经济创新效能的整体提升。 参考文献 [1] 汪艳涛, 管文玉. 环保民企逆向混改协同效应评价与分析——以中建环能为例[J]. 财会通讯,2024,(12):89-95. [2] 李斌, 侯光明, 王俊鹏.“双向混改”下的企业高质量创新——基于新能源汽车上市公司的分析[J]. 财会月刊,2025,46(10):85-91. [3] 姚圣, 徐艺欣. 民营企业“逆向混改”与融资约束缓解：影响路径与作用效果研究[J]. 中国矿业大学学报( 社会科学 版),2025,27(03):124-139. [4] 李广平, 衡梦君, 刘莉. 逆向混改能抑制民营企业非效率投资吗[J]. 财会月刊,2025,46(06):43-49. [5] 黄辉, 张悦.“逆向混改”与民营企业纾困——以合力泰引入福建电子为例[J]. 会计之友,2024,(02):147-153.