集采政策下江西医药企业抗风险能力研究

集采政策下江西医药企业抗风险能力研究 ——基于Hirose 模型 基金项目：江西省教育厅科学技术研究项目：基于HIROSE 模型的江西省医药上市公司品牌价值评估研究（项目编号：GJJ219006） 陈瑛，徐境泽 作者简介：陈瑛（1975.7-），女，汉族，江西南昌人，硕士，副教授，南昌应用技术师范学院，研究方向：财务管理、企业管理。 徐境泽（2004.6-），男，汉族，江西南昌人，本科在读，西交利物浦大学，研究方向：数学建模     【摘要】本文以药品集采政策冲击为背景，将Hirose 模型引入医药企业抗风险能力研究，结合江西医药产业特色优化模型维度，构建包含盈利、经营、发展三大维度的抗风险评价体系。研究发现，江西医药企业具备中医药产业基础，但在创新研发、政策适配及风险防控等方面存在短板，集采降价对企业盈利与经营稳定性影响显著。依托Hirose 模型可客观量化企业抗风险水平，企业可通过优化内部管理、聚焦研发创新、适配政策布局、完善防控机制四条路径提升风险韧性。     【关键词】Hirose 模型；集采政策；江西医药企业；抗风险能力     引言     2018 年以来，国家药品集中带量采购政策全面推行并逐步常态化制度化，通过“以量换价”方式大幅降低药品虚高价格，重塑了医药行业的竞争规则与盈利逻辑。集采在减轻患者负担、规范流通秩序的同时，也给医药企业带来了价格挤压、利润下滑、市场重构等多重冲击，企业经营风险、转型风险、市场风险显著上升。Hirose 模型以价格优势动因、忠诚度动因、扩张力动因为核心。全部依托企业公开财务数据进行量化评估，具有客观性强、数据易获取、评估效率高等突出优势。该模型从财务收益、经营稳定、市场拓展三个维度衡量企业价值，与医药企业抗风险能力的核心构成高度契合。结合现有研究，通过Hirose 模型在中药、医药领域的改进实践，该模型可有效适配医药行业特性，为科学量化集采冲击下企业抗风险能力提供可靠方法。     一、集采政策下江西医药企业发展状况与抗风险能力基础     集采政策是贯穿医药全产业链的重大制度变革，深刻重塑行业生态与企业经营环境，在推动行业走向规范高效、净化市场秩序的同时，也倒逼企业加速转型、优化布局。江西依托本土丰富的中药材资源与悠久中医药文化，形成了独具特色的医药产业集群，随着集采政策在省内全面落地实施，区域内企业的发展规模、经营效益、产品结构与风险防控基础，直接决定其抵御政策波动冲击的能力与可持续发展潜力。     （一）集采政策的行业导向与积极影响     集采以控费降价、提质增效为核心目标，从政策顶层设计引导行业回归研发创新与药品质量本质，对我国医药产业规范化、高质量发展具有关键推动作用。药品集中带量采购通过统一招标、量价挂钩、确保使用的刚性机制，有效整治流通环节层层加价、商业贿赂、渠道冗余等乱象，大幅剔除药品价格中的虚高营销溢价，促使企业摒弃高成本推广模式，全面转向合规化运营。此外，政策引导企业将资金、人力等核心资源从销售环节转向技术创新、产品升级与全产业链延伸，推动产业结构持续优化。     （二）集采政策下江西医药企业发展态势     全国集采政策持续深化扩围，江西医药企业依托扎实的中医药产业基础保持稳步发展，整体规模持续扩大，但在政策适应能力、产品结构布局、创新研发能力等方面仍呈现明显区域特征。     江西已形成集药材种植、中成药制造、化学药生产、医药流通、医药物流于一体的完整产业链，拥有济民可信、江中、仁和等一批本土龙头企业，同时集聚大量中小制药与流通企业，成为区域标志性特色优势产业。从结构看，省内医药企业以中小企业为主，产品结构中仿制药与传统中成药占比较高，创新药和高端制剂占比偏低，对价格敏感程度高，受集采降价冲击更为直接。多数企业已开始削减销售费用、加大研发投入，并向大健康、中药饮片、药食同源等非集采领域延伸布局，但转型周期较长、资金投入压力大，企业对政策的适应能力与调整速度差异明显。     （三）企业风险防控体系建设概况     集采政策带来的政策变动、药品价格下行及市场替代竞争等多重风险，促使江西医药企业加速完善风险防控体系，内部管理与应对措施持续优化，但整体仍处在从被动响应向主动防范转型的阶段。     江西省内规模以上医药企业大多已搭建财务风险管控、经营合规管理、招投标风险应对等基础机制，将资金安全与运营合规作为核心管控方向；而中小医药企业普遍存在风险防控体系不完善、操作流程不规范、专业风控人员短缺等问题，应对方式多为事后补救，缺少常态化的风险识别、评估、预警及闭环处置流程。     二、基于Hirose 模型的企业抗风险能力评价体系构建     Hirose 模型以公开财务数据为依据开展量化评价，其核心维度与医药企业在集采环境下面临的盈利、经营及发展风险存在内在契合性，是适用于医药企业抗风险能力评估的有效工具。在保留该模型客观、简洁、可量化等优势的前提下，结合药品集采带来的利润压缩、转型提速、市场竞争加剧等实际影响，对模型进行本土化与行业化修正，使其能够精准衡量江西医药企业的风险抵御能力。     （一）评价体系构建原则     评价体系构建遵循四项基本原则：一是客观数据原则，所有指标均来源于企业年报、财务报表等公开资料，不采用调查问卷与专家打分等主观方式；二是政策适配原则，紧扣集采 “以量换价、控费降本、鼓励创新”的政策方向设置指标；三是行业贴合原则，充分体现医药行业研发投入高、合规监管严、成本敏感度高、产品结构影响显著的行业特征；四是实操可行原则，指标计算方式简单便捷，便于在江西省内企业间开展横向对比与风险识别。     （二）Hirose 模型维度优化与适配     在Hirose 经典框架下进行目标重构，将品牌价值评估逻辑转向抗风险能力评价逻辑。将价格优势动因优化为盈利抗风险维度，用于衡量企业在集采降价下维持收益与消化成本的能力；将忠诚度动因优化为经营抗风险维度，用于衡量成本波动、运营稳定与渠道稳健程度；将扩张力动因优化为发展抗风险维度，用于衡量创新转型、业务多元与市场拓展的风险缓冲能力。     （三）评价指标选取与体系确立     结合数据可得性与风险识别效力，筛选确定八项核心指标。盈利抗风险选取销售毛利率、销售费用率、成本费用利润率；经营抗风险选取销售成本稳定性、成本费用波动系数；发展抗风险选取研发投入占比、非集采业务收入占比、营业收入增长率。在此基础上构建“三维度、八指标”评价体系，采用盈利抗风险40%、经营抗风险30%、发展抗风险30% 的权重进行加权评分，综合得分越高，说明企业面对集采冲击的抗风险能力越强，评价结果可为企业提升风险韧性提供方向指引。     三、基于Hirose 模型的实证案例分析     （一）案例企业选取基本情况     本文选取“仁和集团”作为江西医药企业典型案例，因其符合三项标准：一是省内中医药与OTC 行业龙头，财务数据公开可查；二是集采政策下受仿制药降价影响直接，具备风险研究代表性；三是品牌与渠道优势明显，转型举措具有区域推广价值。仁和集团深耕医药健康产业，依托樟树中药材资源形成全产业链布局，拥有多个国民品牌，品牌忠诚度与市场渗透力较强，能够较好地体现Hirose 模型中价格优势、忠诚度与扩张力特征。     （二）基于Hirose 模型的多维度能力分析     盈利抗风险层面，企业通过严控销售费用、优化高毛利产品结构，稳定盈利空间，与Hirose 模型价格优势动因逻辑一致。     经营抗风险层面，依托规模化生产与稳定供应链降低成本波动，依托线下深度分销提升渠道黏性，体现忠诚度动因的稳定效应。     发展抗风险层面，加快一致性评价与大健康布局，提高非集采业务占比，以业务延伸对冲政策风险，契合扩张力动因内涵。     可复制经验在于以成本管控稳盈利、以渠道深耕强经营、以多元布局谋发展。     （三）案例分析核心结论     江西医药企业普遍具备本土资源、品牌认知、渠道下沉、成本可控等共性优势，在集采冲击下可依托优势提升抗风险能力。实践经验表明，企业可通过稳定毛利、严控费用、优化产品结构、强化供应链管理、布局非集采业务提升综合抗风险能力，为区域同类企业提供可借鉴的实践路径。     四、集采政策下企业抗风险能力提升路径     在药品集采常态化、行业竞争加剧及盈利空间受压的背景下，江西医药企业依托中医药资源优势与产业基础，仍面临产品结构单一、创新不足、风控薄弱等问题。基于HIROSE 模型评估逻辑，结合省内企业发展实际，构建科学可行的抗风险能力提升路径，对推动企业稳健发展、增强区域医药产业竞争力具有重要现实意义。     （一）优化路径的核心原则     江西医药企业抗风险能力提升需遵循四项核心原则。一是贴合江西企业实际，立足省内中医药产业特色、企业规模差异及集采政策适应现状设计路径；二是立足现有优势，依托江西道地药材资源与成熟仿制药产业基础，走差异化发展道路；三是聚焦正向提升，以稳定盈利、强化创新、防控风险为目标，平衡短期应对与长期转型；四是具备实操可行性，举措简便易落地，适配大中小企业运营能力，便于规模化推广。     （二）对应 HIROSE 模型的分维度提升路径     强化研发创新能力，筑牢核心竞争壁垒。依托江西中医药资源优势，加大创新中药、经典名方二次开发投入，加快仿制药一致性评价，减少低水平重复布局，构建特色产品体系，降低对单一集采品种的依赖。     优化生产运营体系，提升经营稳定韧性。推行全链条精细化管控，严控生产、营销成本，通过规模化生产、工艺改进降本增效，完善成本核算与风险预警机制，提高内部运营效率。     完善市场布局适配性，拓宽持续发展空间。顺应集采常态化趋势，提高非集采业务比重，布局大健康、中药饮片等领域，积极参与集采招标，拓展基层医疗、零售药店及线上电商终端，实现收入来源多元化。     深化全链条资源整合，凝聚长效发展合力。整合供应链、研发与渠道资源，推动产学研协同合作，建立政策跟踪、风险预警、合规管理一体化机制，提升企业整体抗风险韧性。     （三）落地保障措施     企业内部管理方面，健全风险防控体系，完善成本管控与合规运营流程，建立集采政策动态响应机制。人才支撑方面，加强研发、质量管控、合规管理人才引育，提升团队专业素养。行业协同方面，搭建省内医药企业交流平台，推动资源共享、抱团发展，协同提升应对市场与政策风险的能力。     五、结语     集采常态化既是挑战也是产业升级契机。本文基于Hirose 模型构建的三维度评价体系，实现了对企业抗风险能力的科学量化。研究表明，江西医药企业具备中医药资源优势，但在创新研发、政策适配及风险防控方面仍存在短板。未来企业需以精细化管理稳基础、以创新研发筑壁垒、以政策导向优布局、以完善机制强韧性，实现集采环境下的稳健发展。 参考文献 [1] 邢菁华. Hirose 模型在品牌价值评估中的应用[D]. 北京：首都经济贸易大学, 2021. [2] 邓雨果. 基于改进Hirose 模型的中药企业品牌价值评估[D].武汉：中南财经政法大学, 2022. [3] 何志康. 集采制度对医药股股价的影响研究[D]. 贵阳：贵州大学, 2022. [4] 胡晓明, 李明旭, 刘春联. 基于Hirose 模型的品牌价值评估实证分析——以我国电子行业为例[J]. 经济管理, 2007(22): 25-29. [5] 孙阳. 药品集中采购国际模式和经验对我国药品集采的启示[J]. 中国医药导刊, 2021, 23(5): 397-400.